与成本端延续背离 聚酯链继续上涨

2023/10/25 15:43:13

国际油价连续三日下滑，但在国内宏观氛围积极下，聚酯链昨午后便开启反弹，今延续飘红，收盘PX上涨0.71%，PTA涨1.4%、短纤、乙二醇均飘红。

前期支撑PX高估值的核心因素之一就是汽油利润偏高，芳烃调油需求分流化工原料，造成PX短流程工艺开工率不高，整体供应存在一定瓶颈。随着美国汽油库存快速累积，调油需求对芳烃价格支撑减弱，汽油裂差明显走弱给PX价格带来较大调整压力。

同时近期PX整体供应转宽松，PX负荷偏高位运行，国内产量逐渐回升。后续预计4季度负荷将持续回升，PX供需格局将转为累库。近期部分PX装置有部分短停计划，但对供应端影响偏小，因此供应较难以提供持续的价格支撑给到。

PTA本月增加部分装置检修，周度负荷持续下降，加工费有所修复。有消息称，恒力装置因此前检修，将减少2023年11月合约量30%供应。但随着前期检修装置重启，逸盛海南新装置投产在即，且11月前后汉邦石化计划重启，供应端存在恢复预期。昨PTA现货价格收涨。市场供应充裕，市场心态谨慎，买家维持刚需，日内现货基差明显走弱，部分获利盘止盈，PTA价格窄幅收涨。

需求端，上周聚酯成本支撑不足，且终端纺织厂新单到位不足，市场信心疲弱，周内聚酯也多呈跌势；其中长丝、工业丝跌幅较大，瓶片在自身减产扩大下跌幅小于长丝，短纤由于主流生产企业库存持续偏低影响价格相对抗跌。终端纺织服装旺季临近结束，织造厂订单到位略有下滑，且对后续订单缺乏信心，市场对未来预期心态普遍偏悲观。

成本及供需无明显向好驱动，PTA期现价格快速下跌后遇阻有反弹需求，幅度受限。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK