宽松预期下 聚酯链延续飘绿

2023/10/17 19:36:30

国际油价大幅反弹后聚酯链获得提振十分有限。今仍延续飘绿。收盘PX下滑1.23%、PTA下滑0.41%。聚酯节后库存高企，金九银十旺季后开工有走弱压力，聚酯链上游原料供需趋向宽松。

隔夜油价止涨，由于巴以冲突仍存在反复或者升级的可能。因此地缘冲突给原油带来的5美元溢价并未完全回撤。虽围绕巴以冲突的外围利益方均较为克制无意让事件扩大，但任何变动都可能引发油价突发波动。

PX作为芳烃联合的主产品，也会受到汽油、成品油供需的影响。可以看到，10月初汽油价格大幅走弱，调油市场跟随进入季节性淡季，美国汽油调油利润大幅走弱，目前已跌至5年历史同期低位，汽油走弱叠加原油下行，对芳烃价格造成一定影响。

双节之后，PX供应端上行明显，中国PX开工率环比上涨1.79%至79.67%，浙石化装置负荷回升，乌鲁木齐装置异动恢复，广东石化降负近20%，大部分国内装置运行平稳，短期供应增量空间有限。

反观PTA，供应端弹性较大，双节假期期间PTA大量装置检修，开工率锐减，PTA开工率77.39%，比假期前下跌7.2%。大连恒力2号生产线计划10月7日开始停车检修，涉及装置产能220万吨，重启时间待定；10-11月PTA涉及检修产能在600万-700万吨，对PX需求端的压力可见一斑。

需求方面，假期期间聚酯市场表现冷清，下游基本以消化库存为主，但由于当前聚酯环节库存压力不大，利润尚可，节后聚酯负荷小幅回升，截止10月7日，聚酯负荷为89%，10月负荷有望继续维持在89%附近。虽4季度聚酯还有290万吨投产计划，但考虑到季节性影响，后期终端需求整体难有明显增量，聚酯负荷或逐步下移。

广发期货认为，11月汉邦有重启预期且逸盛海南新装置有投产计划，PTA供需预期偏弱，基差支撑有限，加上原料支撑偏弱，PTA反弹驱动偏弱。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK