成本端提振有限 聚酯链集体飘绿

2023/10/11 15:19:35

尽管本周国际油价有所反弹，但聚酯链暂时起色不大。今集体飘绿PX报8458元，下滑1.31%，PTA报5866元，下滑0.98%。原油和PX偏紧格局缓解，成本支撑减弱。同时，聚酯表现冷清，旺季驱动减弱。

虽原油供应端扰动持续，但美联储再放鹰派信号，全球宏观压力持续增强，且EIA库存数据显示库欣库存回升，汽柴油大幅累库，长假期间原油、PX跌幅明显，PTA跟跌成本端。

原油下跌，成本支撑减弱。同时受亚洲和国内负荷抬升影响，国内PX供应增加，叠加目前部分PTA公布停车或降负计划，PX库存小幅累积，CFR中国价格从9月最高1160美元/吨跌至1064美元/吨附近，且国内一主流大厂10月PX合约挂牌价下调400至9100元/吨承兑，PXN现压缩至400?美元/吨附近。

供应方面，随着检修结束，国内和亚洲PX装置陆续提负重启。近期由于浙石化提负和福海创重启，冲抵其他装置检修影响，截至10月7日，国内PX负荷为80.9%，为年内高点。从装置计划看，新增广东石化和盛虹炼化降负，且短期无其他装置提负重启，预计10月国内负荷或降至78%附近。

虽9月下旬开始，陆续有大厂公布检修，但受下游聚酯工厂降负，叠加成本端走弱，PTA高位回落，且市场供应较充足，PTA基差偏弱运行，近期由于工厂降负，稍有回升。同时，受成本端PX利润挤压，PTA加工差持续维持低位。

需求方面，假期期间聚酯表现冷清，下游基本以消化库存为主，但由于当前聚酯环节库存压力不大，利润尚可，节后聚酯负荷小幅回升，截止10月7日，聚酯负荷为89%，10月负荷有望继续维持89%附近。虽4季度聚酯还有290万吨投产计划，但考虑到季节性影响，后期终端需求整体难有明显增量，聚酯负荷或逐步下移。

福能期货认为，原油和PX偏紧格局缓解，成本支撑减弱。原油后期将转向震荡。同时，聚酯市场表现冷清，旺季驱动减弱，叠加TA新装置投产和旧装置重启在即，PTA有累库压力。预计PX、PTA震荡偏弱，PX相对较强，关注PTA01合约5700附近支撑。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK