成本端提振 聚酯链走势偏强

2023/9/6 15:25:55

沙特确认延长减产，油市供应端缩减确定后，油价涨势基础夯实。原油系开启补涨，受成本端影响直接的聚酯链涨幅居前，今PTA涨1.35%，报收6150元。

在上周俄罗斯表态后，市场对沙特延长举措已有预期，上周油价开启新一轮上涨。隔夜沙特确认延长减产，把石油自愿减产100万桶/日的期限再延长3个月，直至2023年12月底。利好落地油价布伦特原油冲击90美元一线。原油供应偏紧持续上涨，PX归于成本及需求支撑存在，PXN仍保持在偏高位。尽管中国PX9月开工进一步恢复，但海外PX检修9月仍存，甲苯歧化产二甲苯利润偏低也影响PX提负积极性，PX加工费回落速率可控。

前期在油价上行时候表现偏弱，估值压缩较严重。以PTA为加工费一度跌至0附近。PTA亏损下装置短停、计划外检修有所增加。装置上9月中上恒力、虹港、能投或陆续检修，供应小幅收缩。

聚酯在秋冬季订单增加下，整体负荷仍保持在9成偏上水平。9月终端在亚运会影响下，会有提前备货及订单前置的情况，目前织造及印染的装置负荷已较前期有所提升，预计负荷提升时间维持至9月中旬，聚酯工厂库存也有小幅下滑。从江浙涤丝产销看，产销处在周度脉冲式放量模式，更多表现为被动式补库。由于前期淡季不淡，高聚酯开工存在部分透支金九银十的需求，及国内内需消费意愿提升有限，在即将到来的金九银十销售旺季下，或只存在偏弱的季节性改善。

杭州地区，聚酯、锦纶聚合、氨纶长丝产能比重9%、15%、7%。受亚运会影响预计影响时间将集中在9月中至10月上，除对装置开工产生影响，对于各工厂原料和产品的运输也会存在影响。有较大停车概率的装置在污染环境影响较大的印染部分。

光大期货认为，短期看，需求强势或将维持至9月中下旬，这期间聚酯原料装置变动不一，PTA存在供应收缩预期。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK