供需面回暖 PTA高位持稳

2023/8/22 15:32:07

连续两日大涨后，今PTA主力高位暂稳，收盘报6006元，上涨1.35%。成本原油支撑，PX供需格局变化不大，整体保持偏强，叠加PTA供应端检修增加，供需格局改善。

成本端原油基本面保持良好，走势强势。沙特、俄罗斯等OPEC成员国主动减产，供应端装置意外频发，OPEC成员国发运持续环比减少，全球原油库存维持小幅下降。原油保持大幅震荡上行，布伦特原油一度冲击88美元年内高位。

PX供应国内产量高位，进口低位持稳，需求端PTA检修不高，需求维持相对高位，PX下半年供需预估松平衡，累库压力不大。目前PX基本面仍保持在产业链中最强，产业链利润或仍集中在PXN环节。

PTA-原油的利润压缩明显，PXN从460美元高位缩窄至400美元附近，PTA自身加工费一度走弱至0元以下，8月平均加工费维持100元以内，PTA非一体化装置持续亏损时间已达到2-3周以上。

亏损下装置短停、计划外检修有所增加。8月除前期停车的三房巷、维持5成负荷的福化、按计划检修的恒力5#外，装置原计划检修量不高。进入8月中旬后，计划外装置检修增加。英力士2条线235万吨装置月中将至6成负荷，威联短停9日短停2天，百宏故障降负2天，嘉兴石化8月16日停车。9月计划检修装置也有所增加，虹港石化、四川能投9月均有检修计划，恒力3#明确9月1日的检修计划。

PTA供应端计划外检修增加，聚酯库存压力不大，需求开工率维持92-93%左右高位，8-9月PTA平衡表有所改善，预估从小幅累库格局转为紧平衡或去库。

紫金天风期货刘思琪认为，从周期看，PTA仍处相对过剩格局，过高的加工费刺激检修装置加速重启，PTA加工费上方空间预计在300-400元附近，高位谨慎追涨。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK