担忧下游负反馈 聚酯链延续回调

2023/4/26 15:18:43

隔夜国际油价再度走软，夜盘聚酯链中PTA、短纤跌幅居前，今跌幅所有收窄，收盘PTA报收5654元，下滑1.12%；短纤报收7378元，下滑1.13%。供需及成本继续弱化，节前买盘补货谨慎。

美国第一共和银行股价再次暴跌50%刷新历史低点，引发市场对银行业危机蔓延担忧，避险情绪骤然升温，美股大幅下挫，美元指数快速回升，宏观风险传导至油市，原油期价大跌，回吐近日涨幅。

PX开工相对稳定，产量波动有限；PTA新增投产叠加存量装置负荷上调，同时检修推迟，整体供应持稳；聚酯端看，虽有新装置投产后计入产能，但投产早期负荷偏低。且周内部分聚酯工厂减产、检修，如桐昆、江南、经纬等。

下游负反馈下，需求端聚酯负荷有所下滑。江浙涤丝报价多稳，局部优惠调整，产销整体依旧偏弱。近期下游开工持续下滑，且五一附近有大量减停计划安排，终端负反馈下后市涤丝负荷预期下行。聚酯部分工厂减产计划如兑现，预计开工回落至85%偏下。

终端方面，内需复苏进程稍慢，外贸订单十分疲软，但3月以来成本表现十分强势，高成本、弱需求下，终端负反馈逐渐加深。担忧五一假期累库压力，部分纺织厂提前优惠促销，但促销效果有限之下，部分企业将于假期前后适量减产或短停放假。

隆众资讯认为，短纤在亏损及减产集中之下预计后续价格深跌的可能不大；虽5月后PX-PTA供紧局面预计缓解，但美出行高峰即将到来，仍需关注汽油逻辑给PX端带来的影响。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK