成本端压力下 PTA、短纤领跌

2023/3/14 15:19:40

今化工期货中PTA、短纤跌幅居前，分别下滑3.11%、2.59%。此前受助于原料端供应压缩预期使得整体供需边际好转，二者走势偏强。但国际油价持续下滑背景下，成本端逻辑主导盘面走势。

硅谷银行破产事件进一步发酵，油价迅速暴跌。美联储宣布新的紧急银行定期融资计划，美国当局在向市场传达不会允许其银行体系倒闭，叠加美联储有可能放弃加息选项的预期，令市场情绪有明显稳定，油价收复部分跌幅。

大炼化下游配套投产，去年底至今年上半年，国内PTA和MEG都面临较大的供应增长压力，但PTA加工大幅亏损后，有企业停产减产，PTA过剩压力并未持续发酵。上周PTA装置方面，恒力石化、洛阳石化、虹港石化停车，四川能投重启，总体供应降低。

下游聚酯端看，前期减产检修聚酯生产企业重启，如华亚、腾龙、金纶等，且周内新装置提升负荷，整体供应量继续上涨；下周看聚酯前期停车及降负装置计划重启，如金纶、经纬等。且新装置陆续提升负荷，聚酯供应仍有提升的概率，为聚酯链上游提供一定支撑。

但终端订单恢复不及预期，下游纺纱厂、织造厂自身成品库存有所累积，开工率后续继续上升空间有限，聚酯市场也须警惕终端恢复不及预期带来的负反馈。截至3月9日江浙地区化纤织造综合开工率为64.12%，较上周上升0.50%，提升空间也十分有限。当前主要是外销较疲软，叠加供应过剩，订单仍处议价竞价阶段，需求预期仍不乐观。

阶段内PTA检修集中带来的成本支撑犹存，短纤绝对价格预计抗跌；但短纤自身供需结构欠佳，且目前现货充裕，基差难以走强，加工费也面临继续下滑空间；绝对价格预计偏弱整理为主。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK