下游环节边际改善 PTA、短纤涨幅居前

2022/12/16 15:26:47

当前宏观情绪有所好转，随着管控进一步放开，终端需求有所改善，支撑聚酯产业链走高，周内PTA、短纤涨幅居前，今短纤上涨2.31%，7178元，PTA上涨2.29%。

PTA近1个月检修量大幅增加，日损失量超过7万吨，逐步逼近历史高位。由于超预期的检修量导致12月PTA极大可能转为去库，之前由于投产带来的累库预期被扭转。PTA装置方面，扬子60万吨停车，恒力石化2号线220万吨PTA装置、浙江逸盛石化3号线200万吨PTA装置、逸盛大化1号线225万吨装置1月份继续停车。需求方面，受防疫优化政策影响，局部市场解封及绝对价格低位带动部分贸易商适度补货，长丝工厂产销良好，且去库较明显；且周内江浙多地相继发布组团出海抢订单消息刺激，聚酯及原料品种止跌反弹。

防疫优化政策叠加终端补库提振下，周内短纤价格强势上涨，但顾及临近年底终端消费提升有限，现货涨幅不及期货盘面。具体看，防疫政策优化背景下，部分市场采购商在封控结束后适量备货，纱厂、织造厂原料备货有所增加。同时短纤下游纯涤纱行业周均库存累库速度放缓，终端织造成品(长纤布)库存平均水平环比下滑。但临近年底关口下，纱、布工厂开机率将逐步下降，考虑终端库存基数较大，此轮阶段内补货结束后各环节销售好转现象难以持续，防疫物资涉及水刺及短纤用量稀少，市场缺乏持续性利好。

聚酯在经历长达近2个月减产降负后，终于迎来一丝曙光，长丝库存连续两周保持去库存的格局，不过目前库存仍处高位。现货产销逐步好转的主要原因在于疫情防控政策优化后带来的消费回暖预期，但实际消费的复苏仍需要时间。

东吴期货认为，聚酯的整体表现仍然是偏弱振荡，在开工没有明显提负下，对上游原料PTA和乙二醇没有需求上的利好。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK