担忧情绪缓解 聚酯链轮番上涨

2022/11/4 15:26:35

今PTA、短纤走势强劲，收盘PTA大涨逾4%，报收5396元，短纤涨逾3%。

11月随着PX新装置投产和前期检修装置重启，PX供应紧缺局面有望扭转，盛虹炼化200万吨装置各个流程基本试车完毕，且近日已产出合格品；山东威联化学100万吨装置将在11月中下旬前后出产品。上游原料宽松预期下，PTA原料成本有望下移。

近日随着PTA供应端有减，空头离场带动盘面反弹，PTA期现价格跟随上探。月内供需紧平衡，现货维持高升水结构，但供需面并未出现明显去化，预期依旧不佳。国内大部分PTA装置已完成年度检修，仅恒力2和桐昆2还未进行。从未来装置变动计划看，英力士11月中检修，预计实际影响较小，后期PTA负荷将回升至中性偏高水平。PTA成本端供应瓶颈与宏观经济衰退逻辑继续相互纠缠。考虑新增产能集中4季度，聚酯、织造旺季降负，来自下游负反馈影响加大，预期产业供需逐步走阔。

供应趋于宽松预期下，需求负反馈成为当下聚酯链核心驱动。节后聚酯端表现整体欠佳，下游追高十分谨慎，涨后货源成交稀少，涤纶长丝、涤纶短纤企业产销率均难以维系，尤其是涤纶长丝行业仍有累库现象，且节后负荷仍有下降，对PTA、乙二醇形成一定抑制。终端数据来看，双十一及严寒天气刺激下虽存在一定消费提升预期，但由于终端库存基数较大，下游纱、布工厂去库进程十分缓慢，且在自身订单有限、库存及资金压力持续较大背景下，原料备货保持低位，终端传导依旧不畅，对上游原料均形成一定抑制。

公共卫生事件影响，部分地区物流受限，涤纶短纤现货流通难度增加，部分货源发货紧张，价格较抗跌。上游PTA装置降幅对成本形成支撑，不过后期供应增量预期不变，11月新凤鸣徐州装置仍有30万吨/年投产计划，故而远期累库压力依旧偏大，供需矛盾依旧突出。

短纤自身供需格局或逐渐宽松，尤其是目前现货加工费远高于其他聚酯品种，后续现货价格或仍有一定下滑空间。　

来源：锦桥纺织网

编辑：KK