悲观情绪发酵 聚酯链降至新低

2022/10/28 15:20:36

节后聚酯链持续走低，今三品种继续重挫，PTA领跌逾4%，报5060元，短纤下滑2.66%，乙二醇下挫2.4%。文华聚酯链指数已降至去年春节后最低水平。

石油市场表现继续领涨大宗商品市场，供需层面的一些变化开始重新让资金尝试做多油价。但国内商品市场而言显然整体仍是悲观情绪主导，原油系涨势相对谨慎。下游化工板块整体在节后表现相当疲软，3季度大面积降负荷或者检修的装置逐步回归，及部分品种需求“金九银十”不及预期，普遍对后市需求预期较悲观。

供应趋于宽松预期下，需求负反馈成为当下聚酯链核心驱动。PTA宽松预期背景下，现货、基差有所走弱。PTA成本端供应瓶颈与宏观经济衰退逻辑继续相互纠缠。考虑新增产能集中4季度，聚酯、织造旺季降负，来自下游负反馈影响加大，预期产业供需逐步走阔。

节后聚酯端表现整体欠佳，下游追高十分谨慎，涨后货源成交稀少，涤纶长丝、涤纶短纤企业产销率均难以维系，尤其是涤纶长丝行业仍有累库现象，且节后负荷仍有下降，对PTA、乙二醇形成一定抑制。终端数据看，双十一及严寒天气刺激下虽存在一定消费提升预期，但由于终端库存基数较大，下游纱布工厂去库进程十分缓慢，且在自身订单有限、库存及资金压力持续较大背景下，原料备货保持低位，终端传导依旧不畅，对上游原料均形成一定抑制。

短纤前期减产装置负荷存在继续提升预期，华南检修装置也有推迟，11月新凤鸣徐州装置仍有30万吨/年投产计划，故而远期累库压力依旧偏大。公共卫生事件影响，部分地区物流受限，涤纶短纤现货流通难度增加，现货价格虽较抗跌，但观望气氛增加，且在供应增加预期及需求持续低迷之下，中长线趋势依旧偏空，因此市场入市情绪不高。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK