空头暂具优势 聚酯链午后再度承压

2022/10/26 16:18:09

节后聚酯链持续走低，今三品种午后再度加速下滑，乙二醇领跌2%，报3912元，短纤、PTA均飘绿。

油价连续四日收星线。在美国中期选举结束前，市场似乎没有打算过度炒作OPEC减产题材，导致近期原油供需层面缺乏利多信息，宏观复杂不稳定始终滋生着市场担忧情绪。欧美通胀压力依旧高企，市场对经济衰退风险忧虑有增无减，将继续施压油价。

供应趋于宽松预期下，需求负反馈成为当下聚酯链核心驱动。PTA宽松预期背景下，现货、基差有所走弱。PTA成本端供应瓶颈与宏观经济衰退逻辑继续相互纠缠。考虑新增产能集中4季度，聚酯、织造旺季降负，来自下游负反馈影响加大，预期产业供需逐步走阔，情绪暂时悲观。

节后聚酯端表现整体欠佳，下游追高十分谨慎，涨后货源成交稀少，涤纶长丝、涤纶短纤企业产销率均难以维系，尤其是涤纶长丝行业仍有累库现象，且节后负荷仍有下降，对PTA、乙二醇形成一定抑制。终端数据看，双十一及严寒天气刺激下虽存在一定消费提升预期，但由于终端库存基数较大，下游纱布工厂去库进程十分缓慢，且在自身订单有限、库存及资金压力持续较大背景下，原料备货保持低位，终端传导依旧不畅，对上游原料均形成一定抑制。

中粮期货研报认为，在年内已进行多次集中减停产后，聚酯工厂在开工上的考虑会更多倾向于观望和跟随态度，预计在11月下旬前，聚酯总体开工水平将很难出现实质性的下降。那么对于原料端PTA和乙二醇，至少在01合约的交易上，需求端很难讲出更多的故事了，供给端仍然是接下来的核心关注点。

短纤供应偏紧局面延续，同时近月合约表现较强。但伴随加工费的陆续修复，前期减产装置负荷存在继续提升预期，华南检修装置亦有推迟，11月新凤鸣徐州装置仍有30万吨/年的投产计划，故而远期累库压力依旧偏大。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK