PTA相对偏弱 乙二醇强势反弹

2022/7/7 15:13:30

隔夜美油终究失守100美元关口，PTA估值随着油价下行继续回落，报收6044元。乙二醇受助于近期多套装置公布检修计划，盘面相对抗跌，午后涨势发酵，收盘大涨4.75%，报4479元。

随着经济衰退担忧再次冲击大宗商品市场，恐慌情绪再次主导风险资产抛售，国际油价双双跌破100美元关口，欧美成品油裂解差高位持续回落明显，成品油降温明显，及凌晨API数据显示原油累库超预期，在短期令油价承压明显。国内原油系激进的补跌行情进一步加剧悲观情绪。

成本明显下移，PTA盘面承压不可避免。同时昨宁波货源放量，流通现货偏紧局面有所缓解，聚酯需求端，目前负反馈模式也逐步向PTA端传导。PTA主力继续低位运行。短纤同样破位下行降至新低，除成本承压，自身需求趋弱，及7月供应增量明显下，缺乏有力支撑。

乙二醇自身供需逻辑较差，成为空配产品。但乙二醇工厂多承受近7-8个月亏损，随着价格不断下滑，因效益原因减产数量增多，供应端缩量明显，开工率降至50%偏下位置。同时近期多套装置公布检修计划，供需格局有阶段性缓和预期，令盘面相对抗跌。7-8月看，乙二醇存量装置检修与重启并行。从目前看，预估7月国内乙二醇开工负荷很难提升。

需求难有期待。聚酯工厂原料库存相对充裕，近期工厂买货积极性较差，且欲加大联合减产力度。不过本周华东地区库存连续小幅去库，今数据显示，乙二醇港口库存总量120.48万吨，较上一统计周期减少2.1万吨，降幅1.71%。主港本周发货量略有好转而码头到货受船期影响略迟缓，主港库存整体去库。

国泰居安期货认为，前期乙二醇交易重心围绕煤制边际成本运行，随着成本端的弱势下行，乙二醇估值进一步下挫，下跌过程中，期现贸易商大量反套，导致现货抛售压力较大，基差偏弱。需要进一步的看到供应量大幅缩减或需求端持续好转才能扭转当前负反馈模式。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK