成本端扶助 PTA领涨聚酯链

2022/6/7 15:35:18

昨日PTA触及涨停，今日主力合约再升逾4%，领涨化工品，报收7366元。短纤继续收于上市新高，报8802元。

上月PTA涨停直接导火索就是PX原料大涨，上周最后2交易日国际油价累积上涨超7美元/桶，导致上周五CFR中国台湾PX价格单日上涨逾80美元，合计PTA成本抬升逾400元/吨，所以节后PTA盘面补涨414元，盘中一度触及涨停。

尽管5月以来PX-N加工差已修复至较高水平，也带动国内PX工厂提负节奏，节前国内PX负荷已提升至近8成。同时亚洲PX供应未来有逐步增加预期。不过全球成品油消费良好，价格高涨导致MX和甲苯价格高位，不仅从成本上带动PX价格，更可能导致PX供应量出现意外下降，甚至还会分流亚洲PX流向美洲可能。

6月初PTA加工差修复至400元/吨以上，行业全面亏损局面得到扭转，随着装置检修结束，近期PTA负荷回升较快，逸盛大化、逸盛新材料负荷提升外，台化、独山能源、逸盛海南PTA装置重启在即，PTA开工率据低点回升近10%。

短纤价格上涨主要被动跟随PTA。目前短纤加工费低位，理论生产仍处亏损状态，成本对价格引导明显。除成本逻辑，涤纶长丝在节前产销转好，令市场对短纤需求存在较为乐观预期。上周部分工作日涤纶长丝产销比也均在130-160%较高水平。新冠疫情对国内经济的影响正在减弱，北京和上海两大城市生产和生活秩序正在逐渐回归正常，下游企业在对复工复产及消费的回升预期下，也有增加备货的需求。

近期下游聚酯开工率有所回升，聚酯工厂在成本支撑，产销出现好转，但总体利润水平仍不理想，除聚酯瓶片外，多处亏损状态，对工厂开工热情形成打压，目前国内仅少量欧美下半年服装订单及家纺新单为主，国内秋季服装订单下达但数量有限，整体订单较往年同期相比下滑显著。

浙商期货分析师朱立航认为，聚酯目前强势很大程度上与自身基本面相关性不大，主要还是取决于成本端到底能走多远。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK