成本端走软 PTA领跌聚酯链

2022/6/1 16:19:44

隔夜国际油价收出长上引线，欧盟原则上就禁止海运俄罗斯石油达成一致，但部分OPEC成员国存加大增产意愿。今日原油系集体深度回调，成本端弱化后PTA跌1.41%，报收6694元。短纤、乙二醇涨跌互现。

欧盟决定今年年底前有效削减约90%从俄罗斯进口的石油，布伦特主力合约也一度突破120美元关口，亚欧时段原油市场还是在供应紧张担忧的笼罩之下，不过美盘时段油价大幅跳水一度近6美元，尤其在油价在冲上120美元之后几次都是出现了快速的回落，显示一度恐高情绪。市场担心通胀会更加持久，有关央行加息速度的争论也更加激烈。对加息可能导致经济陷入衰退的担忧再次升温，美元大幅走强欧洲股市大跌，有色金属下行，风险偏好再次降温也在一定程度上限制了油价的强势表现。此外欧佩克成员国考虑把俄罗斯排除在产量协议之外，这可能为其他产油国增产打开大门，油价再次跳水。

PTA供需面看聚酯负荷缓慢提升，而PTA装置负荷降低，PTA日供需延续去库。但价格阶段性高位，聚酯买盘谨慎。

此前乙二醇供需矛盾最为突出，利润水平为全产业链最低。国内供应端，价格持续低位对利润形成显著挤压，乙二醇总体开工率逐渐下降至60%以下，煤制装置也逐渐临近检修期，6-7月供应过剩或将得到缓解。TONGSHI全球烯烃裂解效益持续处于偏弱水平，导致海外乙二醇开工持续偏低，在土耳其、印度等国聚酯需求逐渐抬升的背景下，乙二醇进口量预期将维持低位，这也带来供应端的缩减预期。

随着疫情逐渐得到控制，预期逐渐转好，但乙二醇库存仍处高位，短期仍处流通性相对宽松的态势。在这一背景下，短期供应端的缩量未必能够对整体价格产生较为明显的提振作用。在库存相对偏高的格局下，决定行情的核心因素将转向需求端。

近期下游聚酯开工率有所回升，聚酯工厂成本支撑，产销出现好转，但总体利润水平仍不理想，除聚酯瓶片外，多处亏损状态，对工厂开工热情形成打压，终端继续保持低迷，主要受到疫情封锁及经济压力，使的短期终端需求暂难复苏。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK