聚酯链强弱不一 PTA受成本支撑明显

2022/5/25 15:50:02

今受成本支撑的PTA、短纤表现相对偏强，PTA报6718元，上涨1.21%，短纤报8294元，上涨0.90%。供需相对偏弱的乙二醇，延续昨日低迷表现，下滑1.38%，报收4922元。

5月以来，PX在海外装置故障及海外成品油需求良好影响，导致PX供应偏紧、买盘积极的背景下表现十分强势，也对PTA加工费带来明显压缩。所以即便终端需求未有积极信号，但强势的成本支撑下PTA也只能被动跟进。

在强成本及弱需求的博弈下，PTA主力徘徊于阶段高位附近，尽管PTA自身供需尚可，但国内经济担忧，商品风险偏好降低，叠加终端不佳拖累市场心态。国内PTA装置整体开工负荷稳定在7成以上。周末随着逸盛新材料负荷降低至8成，PTA产量降低，聚酯负荷继续缓慢提升，PTA日供需再度转为小幅去库。目前聚酯综合开工负荷逾8成，聚酯原料库存相对偏低，刚需阶段性补货犹存，但由于终端拖累，聚酯负荷提升缓慢。

PTA强势带给短纤一定成本支撑。不过多地疫情反复对纺织品内需形成一定抑制，3月以来纱厂内贸订单十分清淡；外贸订单略好于内贸，尤其是人民币贬值对终端产品出口带来一定利好刺激，但东南亚等地疫情好转之后导致部分欧美订单回流至东南亚国家，对国内市场带来一定反冲击；且5月中旬后逐步进入外贸淡季，目前纱厂新单商谈低迷，纱企库存持续累积，加工费亦不断下滑。

值得注意的是4月底以来多套前期减产装置陆续重启，若非5月江阴封控影响，那么短纤企业理论日产量将会有明显提升，但尽管5月产量提升不及预期，但伴随5月底部分装置的重启以及新产能的投产，直纺短纤供应增加预期不变。

聚酯下游不佳表现导致乙二醇主港库存不断积累，进而压制乙二醇表现低迷。目前乙二醇需求量来说，已降至春节期间水平。此外下游聚酯企业降负以来，对主港乙二醇发货影响较大，特别是张家港主流库区来说，影响更大。截至5月16日主港库存有118.73万吨，创出2020年11月以来新高。

虽国内乙二醇开工负荷在缓慢下降，整体供应出现萎缩，然后期仍有多套装置有投产计划，供需格局改善的难度较大。从中长期角度看，乙二醇仍是一个弱势品种。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK