成本驱动 聚酯链起起伏伏

2022/4/14 15:27:29

隔夜油价在关键位置止住跌势走出反弹，美油重返100美元之上，受助于俄罗斯原油产量出现实际下滑，且对中国需求担忧有所缓和。成本端驱动下PTA、短纤走势偏强，乙二醇供需面拖累，涨势偏弱。不过今日三者波动有限。

3月由于PTA加工区间受到压缩，企业利润明显缩减，企业开工积极性降低，PTA开工率也出现明显下移，后来随着上游原油及PX的价格也停止上涨有所企稳，PTA加工费得到了修复，企业开工率也有所企稳。但现货流通环节仍趋紧，仓单流出导致基差偏强。

受成本重压及需求低迷拖累，3月下旬以来涤纶短纤无论是期货盘面还是现货加工费均跌至新低；严重亏损之下，工厂降负力度开始增加，随着开工接近年内低点，供应缩减大幅缓解行业累库压力。理论上短纤加工费空间存修复预期。

需求端整体负荷延续下降，终端织造需求较差，多数织造工厂存清明节放假情况。且当前物流运输受阻，当地织造工厂坯布库存上升，原料备货较之前难度增加，开工负荷出现下滑。纺织市场反馈成交匮乏。

聚酯产业链终端消费明显受阻下，高原油成本难以向下传导，要下游聚酯工厂库存压力增大，利润水平也出现较大下滑情况，工厂减产意向明显，聚酯开工率从3月高点出现明显下滑，如桐昆、恒逸、新凤鸣、盛虹等，具体减产落实情况等待进一步观察。

徽商期货郑燕认为，短期PTA或仍保持供应偏紧、需求趋弱的格局，预计PTA价格仍保持高位运行，整体或仍跟随原油。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK