流通现货偏紧 PTA领涨聚酯链

2022/3/24 15:42:43

由于国际油价再度强势反弹，PX相对坚挺，PTA仍处亏损状态，大厂4月合约减量供应导致流通现货偏紧，今PTA冲高回落，报6154元，仅上涨0.92%。短纤上涨0.7%、乙二醇则飘绿。

国际油价强势拉升，布伦特近月再次突破120美元，继续给市场施加巨大压力。本周美国携手欧洲盟友第五轮制裁正在路上，同时里海石油管线(CPC)受损题材进一步发酵，该管线是世界上最大的输油管道之一，日输量超100万桶。此外在俄罗斯反制举措下，昨日欧洲天然气大涨。美国为代表的西方跟俄罗斯之间针锋相对的回应让投资者高度不安。

PTA加工费有所恢复却锁定在低工费区间，PTA绝对价格仍将跟随成本波动。由于PTA亏损减产力度较大，近日流通现货偏紧，因消息称逸盛石化4月合约8折供应。当下PTA工厂检修较多，产能利用率已处年内低点。但伴随部分装置检修结束，PTA整体供应预计会迅速回升。

近期乙二醇明显跟涨乏力。基于码头到货、库存等因素影响市场对于1-2月进口预期值偏低，现实83、72万吨进口数值夯实1-2月大累库基调。进口超预期也使得市场对后期进口中位数有重新考量。虽国内一体化装置有不同程度压缩负荷，但实际停车的装置有限，独山子、中海壳牌2套装置是利润问题停车外，其他装置多半是降幅应对；煤化工整体目前整体开工负荷相对稳定。

此外市场更担心需求端表现。虽聚酯缓解在春节后却表现出超预期韧性，开工负荷一路恢复至94%高点。但终端需求恢复较慢。特别是国内疫情发酵使得需求出现断崖式下滑，3月下旬作为聚酯产业传统旺季，在本轮疫情封锁影响下，终端订单及开工均出现一定程度回落。市场担忧终端走弱的负反馈发酵，或令聚酯负荷面临高位回落。终端纺服需求在旺季受到影响而出现边际减量后，即使疫情好转，这部分需求也难以回补，意味着聚酯行业当前高库存问题将持续存在。

当前下游需求偏弱及多地交通管制强度增加，导致短纤成品及原料流通受限。若后续短纤供应量无进一步缩减，则绝对价格仍存一定下滑压力，行业加工费修复也难度颇大。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK