成本回调明显 聚酯链仍是重灾区

2022/2/17 15:26:34

隔夜国际油价继续向下，市场担忧美联储在3月加息及为抑制通胀而大幅打压油价，国内原油系跌势放缓，化工期货并未止跌，特别是聚酯链继续领跌，PTA下挫2.69%，短纤下挫2.27%，乙二醇加入空头大军，报5009元，下滑3.11%。

尽管地缘因素仍是关注焦点，油价一度反弹。不过隔夜市场担忧美联储在3月加息及为抑制通胀而大幅打压油价，同时凌晨爆出的伊核协议谈判取得实质性进展，令油价重返弱势。

PTA、短纤在节后受成本端提振较大。供需面提供向上驱动不强。PTA上周开工率环比下滑，逸盛新材料1期降至5成，新材料2期维持5成负荷，逸盛宁波200万吨装置停车检修，三房巷120万吨PTA装置因故短停。目前看1季度PTA呈现季节性累库，但累积幅度有限。

乙二醇方面，供应端国产开工率处相对较高位置，新增产能陆续投产，主港库存继续累积下，弱势格局延续，但要注意目前乙二醇各工艺处亏损状态，限制向下空间。

节后聚酯检修装置陆续升温重启，负荷处逐步回升中，部分尚未正式出产品，截至上周五，聚酯负荷调整至85.2%，后续仍在回升中。但这也使得当前聚酯工厂库存水平较往年要高。具体看短纤节后产销持续疲软，现货价格不够坚挺。同时权益库存节后快速季节性积累。目前下游纱线企业多未复工，需求尚未启动。

终端织造环节正月初八开始陆续复工，集中复工复产要在正月十五左右。聚酯下游在复工时候虽可能存在再补货需求，但原料价格持续偏强可能抑制终端采购意愿。若终端需求跟进力度不大，则在聚酯负荷持续高位运行后，聚酯工厂库存压力就会加大，届时就会存在减产可能性。

南华期货能化分析师戴一帆分析认为，PTA、短纤并没有持续下跌的预期，一方面目前PTA、短纤的走势主要跟随原油，原油价格将维持高位向上状态；另一方面PTA、短纤的基本面格局较好，目前PTA加工费500元/吨左右，短纤加工费300元/吨左右，若是春季需求有所走好，则加工费可以给予一定空间。　

来源：锦桥纺织网

编辑：KK