供需转弱预期下 乙二醇大幅反弹

2022/1/18 15:19:40

在国际油价连续上涨、国内装置意外检修，导致供给再度下降等多方面因素影响下，上周乙二醇重心上移，不过昨夜盘跳水逾2%。但日内再度低位强势反弹，报5313元。

与半个月之前市场还担心油市会出现大幅过剩压力不同，当下需求好转供应增量不足已成为市场主流观点，在资金大举流入原油市场提供动力之后，在1季度价格季节性弱势时期，原油价格不仅没有走弱，反而表现得异常强劲。

近期国内乙二醇国内装置变动频发，主要是存量装置方面高频的检修且新增装置方面镇海炼化出料略逊于预期，使得市场整体供应端增速明显放缓。国外装置方面上周沙特91万吨装置短停，台湾南亚2号36万吨装置因效益原因停车，也使得供应端有一定影响。

不过根据目前计划，浙石化1期及安徽红四方2套临停装置计划在月中重启，月初停车检修的浙石化2期装置则计划在月末重启，再加上部分计划重启的煤制装置及即将投产出料的镇海炼化80万吨新装置，1月下半月国内乙二醇装置开工预计将上升。

下游需求表现较强韧性，在2021年4季度经历主动降负后，聚酯企业自身库存压力得到一定释放，为能够应对春节后消费旺季及未来可能出现的被动停车，企业存在一定主动补充库存意愿，近期聚酯装置开工意外的未有明显下降，月中时甚至出现小幅回升。

随着春节假期临近，下游聚酯及终端织造企业在1月下半月停产放假可能增多，目前看，织机开工已下降至5成以下，且后期还存在进一步下降可能，这也使得后期聚酯工厂开工所面临的下行压力将增大。

考虑到当前油、煤工艺乙二醇仍维持亏损状态，中信建投刘洋认为，乙二醇成本端仍存在支撑。因此预计春节前乙二醇期价将有所回落，但下跌空间有限。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK