多重利空汇聚 PTA连续重挫

2021/8/19 15:10:15

周四商品整体空头氛围浓郁，化工期货全线飘绿，PTA领跌3%，报4976元。聚酯工厂集中减产对PTA、乙二醇形成一定拖累，原料存在一定下滑隐患，叠加隔夜油价破位下行，PTA暂未止跌。

由于近日国际原油连续下挫、终端订单不足，聚酯工厂集中减产，成本、需求均对PTA形成牵制。同时随着新材料装置负荷逐步好转，PTA局部地区流通货源偏紧局面将预期缓解，现货交投连日清淡。同时聚酯需求仍有趋弱预期，PTA基差再度走弱。昨日PTA期现货双双大幅下挫，今日尚未止跌。

据了解，国内主流聚酯工厂桐昆、新凤鸣、恒逸、天圣均计划减产20%附近，合计减产规模约400万吨，恢复时间待定。那么国内聚酯行业产出将明显下滑，预计降负后行业产量将在109-110万吨水平，负荷在86%偏下水平，再往后中小企业跟进，负荷或降低至83%附近。同时听闻中小加弹、喷水织机等下游企业受库存高筑影响开工有下滑预期。

PTA期现货则在供应与需求背离中角力。截至目前，PTA多套装置已完成或正在执行本年度装置检修，据统计仍有1760万吨PTA装置尚未进行检修，因此预计后市PTA供应端可调节性依旧较强。同时原油价格低位调整，石脑油裂解价差、PX-N价差处于相对高位，对PTA有一定支撑，目前PTA加工费相对可观，在原料供应没有大幅波动前提下，PTA工厂或保持高开工的主动性较强。

8月中旬以来，受聚酯集中减产较多拖累，PTA去库力度大幅降低，截止到8月18日国内社会库存316.67万吨，日去库0.09万吨，未来随着新材料开工提升，预计9月将结束去库状态，在供应面上对市场有所拖累。在宏观及供需双重压力下，短期PTA期现货偏弱格局或将延续。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK