库存积累不及预期 聚酯链涨幅居前

2021/7/30 15:11:40

今日PTA、乙二醇惯性继续上冲，午后有所回调，PTA报5512元，乙二醇报5469元。供需及台风助攻，导致市场对二者仍存去库预期，令价格重获向上动力。而二者强势表现令短纤获得成本支撑，今日补涨逾2%。

华南一套装置即将投产，碍于对国内供应端增量的担忧，此前乙二醇持续回调。不过台风影响主港到货缓慢，导致去库预期浓郁，叠加近期原油维持相对高位，给予EG反弹理由。

最新数据显示，截止到本周四华东主港地区乙二醇港口库存总量50.1万吨，较本周一降低1.6万，较上周四降低7.53万。在市场普遍认为7-8月，供应端将出现大增，需求进入淡季时，累库预期并没有到来，主港库存在60万偏下水平，远不及预期，使的多情绪明显增强，尽管7月原油见顶回调，但乙二醇总体表现强劲，逆市上涨，8月国内外装置检修增多，美国货源暂难在9月之前抵达下，库存仍难累积，09合约变的相对乐观。

不过4季度，国内新增产能仍有380万吨计划投产，国外马油、沙特也有新增能开车计划，而卫星石化和浙石化稳定生产后，对市场供应量也将在4季度对市场产生较大影响，因此4季度累库预期明显，目前01合约大幅贴水09也印证这一点。

PTA方面，从目前供需格局看，供应端7-8月装置检修量仍维持偏高水平，下半年国内没有新装置投产；需求端终端订单指数小幅回升，聚酯新装置陆续投产，聚酯开工率维持93%以上，3季度PTA或持续去库。

同时以往4季度依然存在一定的旺季预期，但核心在于3、4季度聚酯高开工率能否维持，这是决定未来PTA供需能否维持紧平衡的关键，否则4季度存在一定累库预期，对PTA偏高的加工费有一定压制。当下PTA加工费已升至阶段新高。

短纤方面，聚酯工厂心态明显弱于下游对下半年预期，尤其时PTA、乙二醇价格上涨，下游抵触观望，使得中小聚酯工厂处被动状态，从利润考虑，下半年涤丝利润势必要被压缩。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK