库存积累不及预期 乙二醇再度冲高

2021/7/29 15:59:26

尽管现货偏弱整理，昨夜乙二醇企稳反弹，今日涨势继续发酵，领涨化工期货，报收5447元，上涨2.73%。午后PTA出现集中买盘，收涨2.15%，升至阶段新高。

华南一套装置即将投产，碍于对国内供应端增量的担忧，此前乙二醇持续回调。不过台风影响主港到货缓慢，导致去库预期浓郁，叠加近期原油维持相对高位，给予乙二醇反弹理由。

最新数据显示，截止到本周四华东主港地区乙二醇港口库存总量50.1万吨，较本周一降低1.6万，较上周四降低7.53万。在市场普遍认为7-8月，供应端将出现大增，需求进入淡季时，累库预期并没有到来，主港库存60万偏下水平，远不及预期，使的多情绪明显增强，尽管7月原油见顶回调，但乙二醇总体表现强劲，逆市上涨，8月国内外装置检修增多，美国货源暂难在9月之前抵达下，库存仍难累积，09合约变的相对乐观。

国际油价已连续五日于高位窄幅波动，虽昨日公布的EIA数据和美联储鸽派表态影响因素明显利多一些，伴随美元指数有所下滑，但多头也没有发力继续推涨价格。市场或认为这一位置相对较高，继续推涨面临的风险比较大，或因疫情导致对经济忧虑导致一些宏观资金并没有参与到原油价格的推涨中。

不过4季度，国内新增产能仍有380万吨计划投产，国外马油、沙特也有新增能开车计划，而卫星石化和浙石化稳定生产后，对市场供应量也将在4季度对市场产生较大影响，因此4季度累库预期明显，目前01合约大幅贴水09也印证这一点。

PTA方面，从目前供需格局看，供应端7-8月装置检修量仍维持偏高水平，下半年国内没有新装置投产；需求端终端订单指数小幅回升，聚酯新装置陆续投产，聚酯开工率维持93%以上，3季度PTA或持续去库。

同时以往4季度依然存在一定的旺季预期，但核心在于3、4季度聚酯高开工率能否维持，这是决定未来PTA供需能否维持紧平衡的关键，否则4季度存在一定累库预期，对PTA偏高的加工费有一定压制。当下PTA加工费已升至阶段新高。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK