沉寂已久的聚酯链有所行动

2021/6/1 16:22:05

在近段时间持续火爆的商品市场，聚酯产业链品种相对低调，不管涨跌都比较克制，今日集体飘红逾2%，在化工期货中涨幅居前。其中短纤领涨2.78%，收录三连阳。PTA冲破4800元一线，MEG收于5000元以上。

今年4月开始，PTA装置迎来大检修，最高时有超过1300万吨的PTA产能检修(占国内总产能的20%左右)，同时PTA工厂连续3个月(4、5、6月)大幅降低对下游合约货供应，释放挺价信号。不过即使大量检修市场也一直不缺货，所以加工费到达盈亏平衡线就很难再涨。4月以来PTA现货加工费每次回升至500附近就开始回落。

不过就盘面走势看，受助于PTA大厂6月合约继续减量供应，加之月底逸盛宁波4#意外故障，PTA流通货源持续偏紧，支撑基差保持强势，盘给予面补涨的可能。不过5月中开始聚酯集中检修，下游开工负荷趋弱，叠加目前仓单量依然较高，均对PTA形成一定牵制。而迫于库存及利润拖累，隆众资讯预计6月聚酯开工负荷降低.

MEG基本面及未来变动趋势也较明确：当前最大的利多因素是偏低的库存。然而6月及以后将有浙石化、卫星石化、三宁等接近300万吨MEG新产能陆续投产，未来供应大幅增加较确定，不确定的只是节奏。正是因如此MEG涨幅力度有限，当然计划投产与实际投产并出产品还是有一定变数的，如卫星石化MEG装置就并未如期投产。不过一旦库存持续累积，价格再想涨就更加困难。

在产业供给过剩大趋势背景下，利润波动区间有限，对于已产能过剩较严重的PTA和已有些过剩的MEG来说，成本对价格影响更大。

与PTA和MEG显著不同的是，短纤在今年4季度之前不会有大量新产能投产，也就是没有供给增加压力，所以短纤问题一直都是需求。尽管存在刚需，但从3月到5月底下游基本没有经历像样的集中补库。短纤产销4月以来持续低迷，大多数时间产销均在100%之下。所以说持续大规模补库还需要下游自身纺织服装订单好转。当下市场焦点在全球纺织供给方和需求方疫情的此消彼长，能否为国内纺织业带来转口订单。

来源：锦桥纺织网

编辑：KK